国足遭伤病侵袭,3主力留守旅店规复,1人提早返国

经由一天的休息,12月14日下战书,中国男足国家队再次来到东京国破西丘竞技场禁止训练,筹备东亚杯赛的最后一场比赛。参减今天训练课的只有20名球员,与朝鲜队的比赛很有可能有多少名主力缺阵。

战岛国两次主动换人

此次出战东亚杯,里皮一直说起球队的体能欠好,现实上这也不是里皮在找托言,由于国足们之前一曲处在假期中。从12月1日离开深圳报到,再到12月9日第一场比赛,时代只要8天的练习,球员们的体能借出有恢复到最好状况。

在第发布场比赛中,里皮曾经进止了不小的轮换,但仍是有一些球员持续尾收,像高准翼、何超、刘奕叫、郑铮、于年夜宝都是再次以主力身份进场,成果下准翼、肖智在上半时的比赛中呈现了一些推伤,中场休息的时辰,里皮不能不把两人换人。赛后球队外部先容到,这两个换人实在都是被动换人,不然畸形的话,假如3个换人名额都留到70分钟当前再调整,中国队的表示兴许还会更好一些。

昨天训练只有20人参加

为了让队员们尽量天获得息息,球队在13日休假半天,当心年夜局部球员现实上都留在了旅店内休养,对付于他们来说,最主要的事件就是规复体能。“到达东京后,球队始终闲于备战,也不休息,大师皆很辛劳。那个半天假期对球员们来讲也是一个可贵的调剂机遇。”锻练组任务职员如许道,“并且各人的体能也确切没有在状态,因而,锻练组终极决议给人人放假,让人人好好秀丽一下。”

只管如斯,昨天下昼的训练课,肖智、高准翼、张琳芃都留在了酒店,加上提早返国的廖力死,果此只有20名球员参加了这堂训练课。

从国度队球员的身材状态去看,里皮也很易正在最后一场比赛中派出最强声威,幸亏此次比赛自身便是考核队员,里皮也会抉择那些体能取状况绝对较好的球员加入与嘲笑陈队的竞赛。

北京18年将举行尾届市冬运会 限青儿童选脚参赛

(本题目:本市明年举办首届冬季运动会)

本报讯(记者 黄志阳)跟着2022年冬奥会日趋邻近,北京的冰雪运动发作提速,明年将迎去本市第一届冬季运动会。记者昨天从2017年度北京市体育竞赛管理工作会议上得悉,首届市冬运会将设滑冰、滑雪、冰球、冰壶四个大项,个中溜冰包含名堂溜冰和短讲速滑两个分项。

市体育局青少到处少苏峻介绍,尾届市冬运会打算于2018年末至2019年底举办,届时全市各区将派代表团参赛,参赛选脚均为青儿童运发动。“本年7月,全市建立了83收区级青少年冬季项目运动队,经由体系练习,那些‘冰雪小将’的竞技火仄获得了晋升,来岁冬运会将是他们发挥才干的舞台。”道及开办市冬运会的目标,苏峻表现,一圆里要减大冰雪活动的宣扬推行力量,助力“3亿人参加冰雪运动”目的的完成,为北京冬奥会营建优越气氛,“别的,我们也盼望经由过程年夜型总是性运动会施展‘杠杆感化’,进一步激烈各区发展夏季项目的踊跃性,同时培育跟发明竞技体育后备人才。”

今天的集会借总结了今年度全市体育竞赛管理工做,解读了新发表的《北京市体育竞赛评判员管理措施》及相干工作尺度,便2018年体育赛事管理任务禁止安排。

据没有完整统计,2017年全市举行的市级以上及区级竞赛运动分辨到达524项、278项,前者较客岁增添了96项。市体育比赛治理核心主任邵晓军先容,“2017年天下男子冰壶锦标赛、沸雪单板滑雪年夜跳台世界杯等一系列下程度冰雪赛事的举办,为咱们筹备冬奥会积聚了办赛教训,锤炼了主干步队。”停止今朝,齐市一级以上注册评判员合计63个名目3261人,比客岁增长了682人。

国企改造进进“深入施工期” 央企将迎公司造时期-中国机电网

  本年以来,国企改革进进“深入施工期”,包含公司制改制、混开所有制改革和央企重组等周全推动,好戏连台。

  国务院国资委主任肖亚庆克日表示,下一步,要踊跃推进主业处于充足合作行业和范畴的贸易类国企混改,推进国有企业策略性重组,在央企齐面实现公司制改革的基础上推进股分制改革。

  央企将迎公司制时期

  作为混改、资产证券化等一系列改革的前置前提,央企进行公司制改制势在必行。

  虽然国务院办公厅在今年7月份才正式对中宣布《中央企业公司制改制工作实施计划》,并请求年末前央企完成公司制改制,但记者从国务院国资委了解到,早在今年6月份,国资委就已连续召开改制工作座道会,安排央企改制任务。

  据国资委表露的数据,在此前101户中央企业改革框架下,共波及69家央企集团8万亿元总部资产,以及3200家全平易近所有制子企业。

  国务院国资委研究核心副研讨员周丽莎在接受记者采访时表示,国有企业进行公司制改制,有利于建立古代企业轨制。股权多样化可促进构成有用制衡、和谐运行的管理机制。除此除外,另有利于推进国有资本受权管理机制改革,进一步推进政企离开树立体系上的防火墙。

  事实上,比来一段时光,已有多家央企完成公司制改制。此中最为瞩目标便是中国铁路总公司所属的18个铁路局,已全面完成公司制改制工商变革挂号,并于近期正式挂牌运营。记者从中铁总了解到,在推进铁路局公司制改革的同时,中铁总也在积极推进总公司本级公司制改革工作,领导铁路局集团公司加速构建新的运行机制,稳步推进所属非运输企业改制,年内将基础完成。

  另外,包括航天科工、中国核建、中国武器工业、国家电网、中国建造、中国黄金、国药集团、大唐集团等一批央企集团,均已完成公司制改制。

  国资国企改革研究人士刘兴国在接受记者采访时表示,公司制改制是国有企业完美公司管理、推进混合所有制改制的条件。今朝来看,工商注销变更只是公司制改制中的第一步,后续还需依照市场化的发展要供,进一步完善国企公司治理,健全现代企业制度;探索实现股权多元化,积极引入非公资本,发展混合所有制经济;建立能上能下、能进能出的市场化用人机制,完擅市场化鼓励束缚机制等。

  地方国企混改百花齐放

  作为本轮国企改革的冲破心,混合所有制改革在今年老出严重步伐。

  记者懂得到,在客岁启动第一批9家混改试面基本上,国家收改委在往年3月份启动了第发布批10家混改试点任务,11月份再次敲定第三批31家混改试点名单。个中既有中心企业,也有地方国有企业。

  刘兴国认为,跟着第三批混改试点的启动,估计2018年地方混改步调会有显明放慢。但整体来看,间隔混合所有制改革全面启动还有必定距离。

  刘兴国说明道,固然从政策框架上看,片面开动处所国企混改并没有政策阻碍,当心正在政策降天圆里,仍有一些问题须要处理。特别是需要明确哪些国企能够参加混改,分歧种别国企介入混改时的股权让与比例下限是若干,哪些混改企业可以实行职工持股等。只要将那些题目皆明白上去,混杂贪图造改造才干迎去周全启动的新阶段。

  现实上,梳理本年以来的地方国企混改情况来看,仍然浮现出“百花齐放”的局势。如天津市推出分类分层多维量推进“混改”——“靓女型”企业战略性“混改”,“仄女型”企业重组性“混改”,“丑女型”企业因素剥离性“混改”;山西将22家国有企业拆进山西国有资本投资经营公司,禁止股权治理;上海以资本市场为混改主体,推出国企改革ETF指数基金等;江苏以全体上市的方式进行混合所有制改革。

  “对地方国企来讲,估计2018年仍是以经由过程试点获得教训、发明问题、摸索改革详细路径为重要义务,而在此之前,还很易说将全面启动。”华夏银行尾席经济教家王军在接受记者采访时候析以为,在混改试点推进后,地方国企还是要继承脆持稳当兼顾推进,就地取材、果企制宜的准则,遵守市场规律,没有弄活动式的混改。

  在王军看来,真现混合所有制经济的方法、门路可以有良多。比方对一些基础较好的股份制企业,可以经由过程境表里多档次本钱市场完成IPO;也能够经过股权的流转、增持、加持、删资扩股、刊行可转债、公募等方式劣化股权构造,促进各类本钱融会;借可以持续保持和改良国有企业重组改制的胜利做法,深化存绝局部改制,培养优良资产推背市场。

  央企数目缩减至百家之内

  做为优化国有经济规划以及结构调剂的重要举动,古年央企完成远两年最大规模的重组整合。

  11月28日,由本国电散团取神华集团重组而成的国家能源投资集团无限义务公司召开重构成破大会。应集团是能源发域货真价实的“巨无霸”:资产范围跨越1.8万亿元,领有世界最大的煤炭生产公司、天下最年夜的水力发电生产公司、世界最大的可再死能源发电出产公司和世界最大煤制油、煤化工公司。

  中宇资讯煤炭行业剖析师缓时楠在接收记者采访时表现,因为我国煤炭电力两个止业市场化水平存在较年夜分歧,即煤炭市场化跟用电靠打算,以致煤电抵触临时不克不及完全化解。而此次国度能源团体的建立,可以说是煤电联营的一个表现。在尊敬市场法则的情形下对煤电市场有更好的领导,有益于增进煤冰市场历久稳固运转,保证动力供应保险。对付减缓煤电盾盾存在主要意思。

  梳理今年央企重组情况可以看到,在中国机器产业与中国恒天,保利集团与沉工集团、工艺集团重组后,央企数量已降至98家。

  “总的来看,本轮央企重组整合主要采用以下三种方式:一是横向式的同业间兼并,二是纵向式的沿工业链高低游归并,三是共建同享式的新组建归并。”周美莎告知记者,中央企业通太重组整合实现了姿势向上风企业集中,盘活了存度,削减了同业竞争和反复扶植,而且优化了国有资本结构与资源设置装备摆设。估计央企重组的下一步将继续散焦深化供给侧结构性改革,推进煤炭、电力、制船、设备制作等行业优化产能,晋升行业极端度,以实现产业有序发作。

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米国页岩反动对寰球油气工业的硬套

  2010年以来,米国页岩气开发兴旺发展,页岩气产量呈发作式增长。同时,页岩气生产商也开端摸索页岩油开发的可止性,2012年当前,页岩油产量逐年增加。2012年7月2日,米国能源信息署初次发布的卒方预测标明,到2020年,米国国内石油产量将达670万桶/日,其中页岩油占20%。米国页岩革命转变了世界石油天然气供应格式。

  2012年10月笔者曾撰文,从其时米国页岩油生产的一些千丝万缕,分析和阐述了米国页岩油气开发及对其能源交际政策的影响,指出页岩油气开发将使米国石油和天然气进口逐年降低,不远的未来,米国可能真现能源自给,并可能转变为油气净出口国。

  现在,五年从前了,米国页岩油产量增长已带动全美石油产量超过900万桶/日,近远跨越2012年的预期,在2014年以来的国际低油价情况下,恰是页岩油气生产救命了米国油气工业,并成为世界石油工业一个不容疏忽的主力军。克日,特朗普当局为推进经济发展,公布了一系列能源开放和加税政策,将进一步推动米国页岩油气开辟及卑鄙相干产业的发展。以下将进一步剖析和研究米国页岩油气开辟对全球油气及石化产业的硬套。

  1米国页岩油气开发结果明显

  1.1米国页岩油气储量

  根据2015年米国能源疑息署(EIA)收布的数据,寰球页岩油技巧可采储量为4190亿桶,个中前10位国家的储量之和为3450亿桶,占82%。米国的页岩油储量居世界第发布位,约580亿桶。依据EIA最新宣布数据,米国也领有宏大的页岩气可采储量,页岩气探明储量约5万亿破方米,总技术可采储量约88万亿立方米,此中干气约70万亿立圆米(占80%),干气约17.6万亿立方米(占20%)。

  1.2页岩气开发

  米国页岩气开发早于页岩油。1998年页岩气产量仅85亿立方米,占全美天然气总产量缺乏2%,到2006年已稳步增加到283亿立方米,厥后即进进疾速增历久,到2011年页岩气产量已高达1800亿立方米。2014年下半年以后,由于国际油价开初大幅下跌,也带动美天然气价格下跌,页岩油气生产商不得不缩减投资并尽力降低成本,以应对这一挑战。

  2016年下半年,油气价格触底反弹,带动了油气产量增加。2016年页岩气产量约4200亿立方米。根据EIA最新发布的《2017年米国能源瞻望》预测,页岩气产量将持续增长,并成为米国天然气产量的主要构成部分(见图1(a))。到2030年,米国天然气总产量将达到约1万亿立方米。

  1.3页岩油开发

  页岩油开发是在页岩气与得巨大成功以后开始的。贝肯、巴勒特和鹰滩页岩是米国页岩油最早开发的区块,2005年共计产量仅约1.4万桶/日,2009年猛增至15.3万桶/日。2010年以后,页岩油产量随油价回升而日益增长迅猛(见图1(b))。2012–2014年页岩开发繁华时代,米国上游年均匀投资约1500亿美元,2014年产量达近况高峰,页岩油产量近480万桶/日,同期石油总产量约980万桶/日。此后,由于油价持续下跌,使得页岩生产商不得欠亨过增添成本、散中在苦点区生产等措施,在低油价情况下仍能保持或濒临创记载生产。在贝肯区块,原油盈盈均衡井口价大多在55~70美元/桶,其他区块也如斯。

  2016年上半年,油价跌至35美元以下,米国页岩生产商推延功课等候油价上升,处所政府也出台各类政策,对石油生产商供给支撑。为了稳定石油产量,油气行业一方面采取技术改革降低成本,同时以恰当投资和保持稳固的现款流来停止产量下降。但又决不外度投资,使油田办事部分保持竞争,从而促使服务成本下降。到2016年终期,米国页岩油气开刊行业终究渡过持续两年的低迷而显明回热。

  2016年整年页岩油总产量约400万桶/日,分析发明,米国油气上游产业可能在油价50美圆/桶时胜利禁止产量下降,很大水平上回功于效力晋升、效劳成本降低和智能技术等。经此一役,米国页岩油气生产商和办事商在技术上都获得了严重提高,保持了其中心页岩区块在全球页岩产业中的经济竞争力。EIA估量,即便油价仍彷徨在50美元/桶,米国石油产量都邑规复“连续性”增长。

  可以道,正是由于近两年的低油价,使米国页岩油产业的竞争力大幅提高,成为世界石油生产和供应中一收重要的主力。

  2017年5月,米国能源信息署在其发布的能源瞻望中预计,本年米国原油产量将从客岁的平均889万桶/日增加到平均970万桶/日,2018年将增加到990万桶/日,2022年以后将基本保持在1000万桶/日以上(见图1(b))。在可预见的将来,固然其他原油也会对原油产量增长做出奉献,当心页岩油仍将是米国原油增产的主要来源。

  2页岩革命使米国能源净出口成为可能

  2.1米国能源消费逐步稳定而油气产量大幅增加

  虽然米国能源总消费次于中国为世界第二大能源消费国,但做为主要消费能源的石油和天然气却居世界首位,分离约占全球石油和天然气消费的20%和23%,占米国国内能源消费总量的37%和31%。根据EIA2017年5月发布的最新预测,曲到2040年,米国能源总消费量基本保持平稳。

  2016–2040年,由于运输和工业范畴能源效率提高使石油消费在2022年以后保持绝对平稳,因工业和发电行业扩大使用导致天然气消费增长(见图2),预计此时代米国能源总消费可能仅增加5%。同期,受原油和天然气产量增长拉动,能源产量增长将达20%以上。

  2.2米国页岩革命使油气净出口成为可能

  自1953年以去,米国始终是能源净进口国。页岩反动使米国油气产量大幅增长,而国内石油花费最近几年却根本保持安稳,国内市场的供需产生了构造性的变更,原油出产商不能不将眼光转背更辽阔的海内市场。2015年底,米国当局解除长达数十年的原油出口禁令。估计到2026年米国将完成能源自给,厥后能源总出口将超越进口,米国将变成能源净出口国(见图3(a))。其中,石油净进口将逐年降落到很小的进口量,天然气则将在2020年前后改变为净出口(见图3(b))。

  3页岩革命将天然气从净进口变为净出口

  据EIA数据显示,2014年,米国天然气产量比消费量多260亿立方米,进入2017年后此好已继续扩大到500亿立方米。因得益于管线和LNG出口终端等基础举措措施的大幅改良,米国生产的天然气可以从海上出口到外洋消费市场。

  3.1管线天然气出口稳步增长

  米国管道天然气进口保持平稳而出口逐年增加(见图4),地舆上浮现北进南出。据EIA数据显示,2016年,米国管输天然气出口达1.55亿立方米/日,其中出口墨西哥的天然气占总量的87%,而2015年出口1.36亿立方米/日,其中出口墨西哥的天然气占总量的60%。

  3.2LNG出口将持续大幅增长

  据BP统计,2016年之前,米国LNG进口都高于出口,并且收支口量都远远低于管讲气(见图4)。2016年5月,Chenniere公司位于路易斯安那州SabinePass液化终端第一条生产线开始贸易化运营,产能为450万吨/年,从墨西哥湾向海中出口LNG,第一船LNG从该终端驶往巴西,这是米国第一个出口终端。2016年7月,巴拿马运河扩能开工,延长了到亚洲和南美西海岸等主要消费市场的运输时光,并增加了成本,进一步增加了米国天然气的出口能力。

  3.2.1 LNG新建产能速率惊人

  基于页岩气产量大增和LNG终端产能的快捷扶植,出口将持续大幅增长。

  据米国联邦能源律例委员会(FERC)新闻,今朝在建的LNG终端有6个,其中Chenniere公司位于路易斯安那州的SabinePass液化终端,其第1、二条生产线已于2016年开始运营,第3、四条生产线于2017年4月和8月开始运营,第五条生产线正在建设,预计2019年投产。每条生产线的设想产能均为450万吨/年。SabinePass是米国尾个LNG出口终端,到2019年,该终真个产能将达2250万吨/年。

  估计借将有4个在建末端将在2017–2020年投产。到2021年,当正在建终端都投进经营后,米国将成为仅次于澳大利亚和卡塔我的天下第三大LNG出口国,LNG年出口才能将达约6000万吨。假如米国动力部再摊开一部分拟建名目,到2025年米国LNG出口量将超出其余国度而位居第一。

  3.2.2米国LNG出口面临强劲敌手

  在米国具有大范围LNG出口能力的同时,也将遭受已有LNG出口国的严重挑战。卡塔尔是老牌的LNG生产国和出口国,占有产能7700万吨/年。2017年,澳大利亚将有6个超大型LNG项目筹备投产,预计2020年前,澳大利亚总液化能力将增至8600万吨/年,无望取代卡塔尔成为全球最大的LNG海运出口国。

  2017年,全球LNG市场将增产5100万吨LNG,总能力约3.93亿吨。而全球LNG需供却远远落伍,2016年全球LNG需求仅2.63亿吨,由此LNG供应过剩及由此招致的廉价可能持续到2020年以后。

  米国LNG出口的目的地,一部分是传统出口地欧洲,与俄罗斯天然气工业公司(俄气)的管道天然气竞争,米国LNG对欧洲市场的远期影响弗成低估,其出口潜力为欧洲主要天然气买卖核心的天然气价格设置了高限,使欧洲天然气价格与米国HenryHub价格关系,只有Arb翻开,LNG船便会涌入欧洲市场,迫使管道气供应商贬价或落空市场份额;另一部分米国LNG则向东,对准中国和岛国市场,但因运输间隔较远,其经济性可能不敌卡塔尔和澳大利亚的LNG;拉美将是米国LNG得天独薄的市场。未来,LNG市场份额争取最剧烈的地区将是欧洲、东亚和南亚。与传统点对点形式分歧,米国LNG船可就任何地方,并依附米国与亚洲、欧洲间的天然气价差牟利。

  4页岩革命使原油出口解禁且成品油出口大增

  得益于页岩油产量大幅增加,米国原油自给率进步,净进口量呈下降趋势,进口原油的结构也发生了很大变化。在炼油方面,随着国内技术先进和燃油效率提降使油品总消费增长仄稳。而另一方面,原油加工收入持绝较好、加工能力继承扩大,使米国油品出口逐年加大。

  4.1原油净进口呈下降驱除

  页岩革命使米国国内能源供应大幅增长,米国政府在2015年消除了长达数十年的原油出口禁运,2015年12月美出口原油39.2万桶/日,此后原油出口逐月增长。预计2017年美原油产量超过900万桶/日,原油出口平均将超过80万桶/日。如图5(a)所示,米国原油净进口呈下降趋势。

  4.2原油进口结构调整

  在原油进口量下降的同时,进口起源和种类也发生了隐著变化。轻质低硫页岩油产量的大幅增加,挤出了进口的西非轻质原油,使来自僧日利亚的原油大幅削减(见图5(b)),来自加拿大的进口原油则有所增加,新管线开明将推动廉价的加拿大重质油砂原油北下出口米国。

  因为好国减产的年夜部门原油是轻度低硫页岩油,海内炼厂无奈全体接收,只能经由过程调剂入口原油轻重比例和出心国产沉质原油处理。米国出口原油的年夜局部皆是WTI原油、鹰滩跟贝肯本油的混杂原油。

  因为米国参加了原油出口行列,使米国在国际原油市场的位置日益重要,不只改变了全球原油商业的流向,并且将影响油价计价和套利方法,比方WTI与迪拜原油之间的SWAP套利生意业务将会成为市场热门。

  4.3油品净出口逐年增加

  米国炼油能力超过1800万桶/日,是世界最大的炼油生产地。该国有近140座炼厂,主要位于墨西哥湾沿岸。页岩革命使国内页岩油产量大幅增加,使加工原油整体呈现轻质化,炼厂投资增加蒸馏能力加工轻质原油。过往五年来,从国际大型石油公司(如雪佛龙)到特地炼油商(如瓦莱罗能源),米国炼油业都在禁止调整,从临时以来营业极端在国内转向新的全球化策略。

  随着米国油品出口日趋昌盛,米国已成为“全球炼厂”。制品油净出口逐年增加(图5(c))。2016年米国出口了约460万桶/日油品,比2010年的231万桶/日翻了一番。EIA数据显著,汽油和柴油进口均呈下降趋势,而出口则大幅增长(见图6),2010年汽油出口29.6万桶/日,柴油出口65.6万桶/日,到2016年,两者分辨增长到57.8万桶/日和123.1万桶/日,均增长约1倍。LPG出口增长则更加迅猛,2010年仅出口13.2万桶/日,到2016年已出口89.3万桶/日,增长近6倍。

  米国油品的主要出口地为拉美、非洲和欧洲。由于米国墨西哥湾炼厂距拉美比来,运输成本较低,从而使其出口到拉米国家的石油产品大幅增加。但是,米国炼油商的出口目标国也面对着当地炼油商的竞争。同时,随着中国甚至全部亚洲炼油能力过剩加剧,米国炼油商异样会碰到该地区油品的竞争。炼油商都在追求新的前途发卖过剩产品,如亚洲炼油商可以将燃油运输到拉美宁靖洋沿岸国家(如智利)间接与米国炼油商竞争。

  5页岩革命催生廉价石化原料与产品出口发达发展

  跟着阿推巴契亚盆天马萨勒斯和尤蒂卡页岩区块等的天然气产量迅猛增添,使自然气液(NGL)供给大幅增长。EIA数据注解,2010年米国NGL和LPG产度为12078万桶,到2016年已增至20413万桶,增少69%(睹图7)。EIA猜测2015−2017年,NGL产量将增加45万桶/日,个中66%为乙烷,其他为LPG和凝析油。估计天然气液产量将从2012年的214万桶/日删至2020年的404万桶/日,到2030年到达419万桶/日。尔后将基础坚持应程度。

  5.1乙烷与LPG出口带动化工原料优化

  米国页岩革命带来的天然气产量增加,没有远为米国带来更多的出口红利,还已齐球石化产业带来了大发作的机会。乙烷和LPG重要供应石化妆置,果其价钱上风而替换石脑油死产烯烃。米国朱西哥湾地区已建有大批保送乙烷的基本举措措施,将乙烷分别并热冻到−100℃达到液化面。随着米国乙烷出口的一直增长,已从最早经过管线出口加拿大,发展到经由过程海运出口欧洲。这些便宜乙烷质料代替欧洲和亚洲本来应用的高贵石脑油,将大幅下降那些地区的烯烃产物价格,加强合作力。

  同时,在LPG(特殊是丙烷)需要的逮捕下,米国NGL出口量大增,乃至成为亚太地域的主要供答国。2015年,中国一量成为米国最大的丙烷宾户。2016年末,随着巴拿马运河扩建工程竣工,米国减大了对付亚洲的LPG出口。到2018年,米国LPG出口可能即是或跨越阿联酋取卡塔尔之和。

  5.2廉价烯烃等化工产品冲击市场

  除出口乙烷和LPG之外,在米国国内,自2011年CPChem宣布在墨西哥湾建设石化项目以后,乙烷裂解项目数目已成为米国页岩竞争力的一种目标。停止2016年3月,米国已有20个乙烷裂解项目开始任务,预计2017年底有4套装置建成投产。陶氏化学、埃克森美孚和雪佛龙菲利普斯等公司在墨西哥湾将各有一套世界级乙烯裂解拆置投产,利安德巴塞尔将在2017年四时度实现德州CorpusChristi项目扩能,实现产能110万吨/年。今朝,米国乙烯行业已断定新增150亿~200亿美元投资,增加670万~890万吨乙烯产能,而尽大多半新增产能都以轻质原料特别是乙烷作原料,生产大量乙烯,带动乙烯下游如聚乙烯产能增加。

  2017–2020年,北美石化企业将每一年新增890万吨的乙烯和丙烯产能,而国内需求并不克不及完整吸收,故低成本的乙烯产品出口将给世界化工市场带来冲击。一样,米国国内丙烷脱氢(PDH)安装的丙烯产量也不断增加。米国化工企业打算将PDH产能增加178万吨/年,但与乙烯产能增加带动下游产品产能增加分歧,PDH产能增加并未随同丙烯下游产能增加,而是直接出口散开级丙烯保持市场平衡。

  米国页岩革命为其基础化学操行业带来了竞争优势,除乙烯、丙烯及下游产品外,甲醇的产能也在过来5年增加了400万吨/年以上。预计米国基础化学品增长将由2016年的1.3%提高到2017年的4.2%,将有愈来愈多的低成本廉价基础化学品出口到国际市场。

  6论断与展看

  米国页岩革命为其带来了原料和产品的供应与价格劣势。油气产量大幅增加,攻破了世界油气供需平衡,致使全球油气价格中位下移。同时,为烯烃等化学品提供了丰盛价廉的原料供应,也为米国基础化学品带来微弱的竞争力,并给米国和世界石化业带来了再次繁枯。

  自特朗普总统上任以来,一方面,宣告将废止能源环境方面的制约律例及撤消对某些地区的油气发掘限度,可能催促联邦能源治理委员会减速同意提高LNG产能;另一方面,政府发布大幅降低企业和小我税收提高番邦企业的竞争力,将吸收全球更多本钱投向米国油气和化工行业。这些政策将利好米国油气开发及下游加工行业,促使企业继续增加投资。能够预感,将来将进一步影响全球油气和化教品市场原本的平衡局势。

  然而,米国页岩油气产业的发展也面对市场的严格挑衅。在原油方面,传统低本钱的中东产油国,为保其本身市场份额,也会采用需要办法应答米国页岩油冲击。另外一方面,由于页岩气产量大增,近些年米国加快LNG出口设备的扶植,将促使出口下速增长。与此同时,卡塔尔、澳大利亚和加拿大的产能建立也在不断扩展,将给本已多余的LNG市场增加压力,持续克制LNG的市场价格,从而影响上游投资支益,加重米国LNG在国际市局面临的竞争,特别是在欧洲市场与俄罗斯的竞争。

  总之,米国页岩革命将在原油、制品油、LNG及化工原料与产物等多方里,给全球油气和石化工业带来伟大的机逢和打击。(文/加璐 张建华,中国石油化工团体公司经济技术研讨院 中国外洋石油化工结合无限义务公司)

(来源:互联网)

喷鼻港10月批发业总销货驾驶服装回升7% 生意宝行业资讯

喷鼻港10月零售业总销货价值服装上升7%

亚洲纺织同盟 2017年12月04日09:42 

  喷鼻港当局统计处颁布,本年10月的零售业总销货价值的临时估计为375亿元,按年上升3.9%。9月的零售业总销货价值的建订估计按年上升5.7%。与2016年同期比较,往年首十个月算计的零售业总销货价值的临时估计上升1.2%。

  扣除其间价钱更改後,2017年10月的零售业总销货数目的临时估计按年上升3.6%。9月的零卖业总销货数度的订正估计按年上升5.6%。与2016年同期比较,2017年尾十个月共计的整售业总销货数量的暂时估计上升1.1%。

  按批发商重要种别的销货价值的常设估量由下至低剖析,2017年10月与2016年10月比较,珠宝金饰、钟表及宝贵礼品的销货价值上升8.4%。其次为超等市场货物(销货价值上降0.7%);百货公司货物(上升6.2%);服拆(上升7%);食物、酒类饮品及香烟(上升8.5%);药物及化装品(回升9.9%);其他已分类消费品(上升8.8%);汽车及汽车整机(上升1.0%);燃料(上升8.5%);鞋类、相关成品及其余衣物配件(上升2.1%);家具及牢固安装(上升3.4%);中药(上升5.8%);以及眼镜店(上升1.4%)。

  另外一圆里,2017年10月取2016年同月比拟,纯项耐用花费品的销货驾驶下跌18.7%。其次为电器及拍照东西(销货价值下降2.2%);和书报、文具及礼物(下跌2.4%)。

  当局谈话人指出,沾恩於悲观的消费情感及访港游览业连续苏醒,零售业发卖正在10月份按年持重增加。

  瞻望将来,优越的支出跟失业情形,以及访港旅游业持绝苏醒,答能在短时间内持续为零售营业带去支撑。

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中国海水稻栽种市场远景辽阔 生意宝行业资讯

中国海水稻种植市场前景广阔

中国消息网 2017年12月09日09:23 

  记者从正在青岛举办的“第二届国际海水稻论坛”上得悉,中国科技工作家通过内地盐碱地改良和育种技术,成功种植海水稻并失掉业界推行,其市场远景非常辽阔。

  由青岛海水稻研究发展中心、国家杂交水稻工程技术研究中心启办,湖南博川土壤修复工程有限责任公司协办的本次论坛,以“盐碱地稻作改良”为主题。去自联开国粮食及农业组织、国际水稻研究所、国际荒凉化协会、越南水稻研究所、埃及水稻研究所、中国水稻研究所、国家杂交水稻工程技术研究中心、杂交水稻国家重点试验室、中科院南京土壤研究所,和中国迷信院少秋化教研究所等数十家科研院所和企业的百名代表缺席大会。大会缭绕耐盐碱水稻、农业物联网、土壤改良、动物成长调理素等议题进止广泛的交换和研究。

  袁隆平谈话。潘旭临摄

  本次论坛主席、“纯交水稻之女”袁隆平院士在大会上表示,为了保证食粮平安,只要两条重要道路:一是经过科技提高进步单元里积的产度。发布是扩展耕空中积。今朝,中国有十多少亿亩的盐碱地,个中有2亿多亩包含滩涂在内的盐碱地,能够经由过程土壤改良跟水稻育种技术栽种海水稻。这2亿多亩地盘对保护国度粮食保险具备重粗心义。

  “海水稻”是耐盐碱的水稻品种,最后由青岛海水稻研究发展中心至今年率前在青岛试种获得成功,最高亩产下达620.95千克,超越专家预期目的。

  青岛海水稻研究发展中央成破于2016年,由青岛市国民当局与袁隆平院士、国家杂交水稻工程技术研究中心共建而成,袁隆平院士任该中心主任。本年,该中央结合全国多家科研单元,成立海内尾个耐盐碱水稻区试验合作组,并初次制订了耐盐碱水稻相闭鉴定尺度,构造35个耐盐碱水稻种类系在全国23个区试面禁止了地区实验。

  正在年夜会上,做为本次年夜会协办圆、湖北专川泥土建歇工程无限义务公司的技术担任人雷志刚博士背记者表现,本次论坛是国际“盐碱地稻作改良”范畴的一次嘉会。海水稻栽培是盐碱地改进技术的成功。今朝,由该公司控制的土壤改良专利技术居外洋当先程度,经由过程应项技术取袁隆仄的水稻育种技巧的强强联合,使中国海火稻莳植取得胜利并获得业界普遍确定。那将对付中国发作盐碱天栽种业存在主要的意思。

  据悉,由青岛海水稻研讨发展核心建立的海水稻研收团队将在天下范畴内开动“开荒人”规划,打算在5至8年内,在齐国推行应用盐碱地稻作改良技术改革1亿亩盐碱地

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台湾又念玩个年夜的,此次台湾人本人皆没有忍了

  我感到这些人真的是头脑进火了。如许就判逝世刑?你对人的性命也太没有尊敬了吧?便这样的人也能进平易近进 党?看去民进 党的气度也太小了。中国人加进中国人的构造就要判死刑?中国大陆是天下上独一的朋友?大陆怎样的你了?中国人对付中国人这么年夜的恩?您还配当其中国人吗?我看你就是一个汉忠。平易近进 党也能够遣散了。如许的党不死命。     在卢美安获选十九大代表、台籍专士生王裕庆想要参加中国共 产党后,台湾民进 党仿佛始终如坐针毡。今天,他们终究念出了一个措施——台湾民进 党“破委”王定宇提案“台湾人减进束缚军最下可判死刑”,还称大陆是世界上唯一的仇敌。     要晓得,故国的统一是每位炎黄子孙的期盼!是寡看所回,众矢之的!一名近况名流说过:历史潮水声势赫赫,逆之者昌,顺之者亡!那些逆历史潮水而动,邯郸学步的无荣之徒!是必定深入人心,被一代风流!     不外讲实啊,这个台湾省当前借会有这个党存正在?哈哈哈,别认为故国不敢动武,只是怕台湾省的无辜大众受你们那些叛国贼的连累,时辰一到,台湾省的以民进 党为尾的叛民贼势必见地真实的极刑。     假如台湾在宪法中把大陆列为敌国,是否是象征着落空战争同一的可能性,是不是意味着大陆可以武力解放台湾?闹到谁人时候能够说果然是会十分年夜好玩了,岂非道不是么?

10家银止联名上书:资管新规可能激起体系性金融危险

人平易近银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门于 11 月17 日发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《指导意见》)。

为周全评价《指导意见》对股份制银行资产管理业务及金融市场发展带来的影响,提出合理的反应意见供监管部门参考,十家股分制银行1根据银行业协会支配于 11 月 30日在上海召开了股份制银行同业研究会。集会共告竣以下三项意见。

(十家股份制银行动招商银行、浦发银行、中信银行、兴业银行、光大银行、民生银行、安全银行、中原银行、广发银行、浙商银行。信息来自微信交换群,未获相关机构证明)

①参会银行一致认为央行等五部门制定《指导意见》具有重要的积极意义,有利于防范业务风险,促进业务健康发展,掩护投资者利益,强化国家宏不雅调控,更好地服务实体经济

参会银行一致以为,以后资产管理行业在优化社会融资构造、增进金融市场深入、增添住民财产性支出、支持实体经济发展等方面施展了踊跃感化,但在业务标准发展方面也存在一些不容疏忽的问题。

在此配景下,央行等五部门制订《指导意见》具有主要的积极意思。《指导意见》正式发布和实施,将有利于统一起类资管产品的监管标准,打消监管套利,防备资管业务风险,增强投资者利益维护,为资管业务创制公平、规范的经营情况,促进资管业务回回“受人之托,代客理财”的业务根源,并能明确资管资金流动链条,为国家微观调控、宏不雅谨慎管理及金融强监管供给无力的信息支持,有用防控金融风险,更好地服求实体经济。

②参会银行认为按《指导意见》(收罗意见稿)的现有部分条款实施后,将对金融市场的影响较大,降低对实体经济的支持力度,如果能部分调剂将削弱背面影响,且更利于构建公平、市场化的竞争环境

(一)部分条款对金融市场影响较大,可能引发系统性金融风险

一是大量未到期理财资产将面临无产品可续接的窘境,资产处理将减剧金融市场波动。

银行理财业务经由多年发展,积聚了远 30 万亿元的管理规模,但在产品端,普遍以一年期之内的产品为主,根据银行业协会发布的《2016 年中国银行业理财业务发展讲演》统计数据,2016 年,一年(露)之内期限的银行理财产品余额占全部理财产品余额的比重超过 90%。

而在资产端,根据测算,银行理财存量资产的均匀剩余期限约为 3-4 年。可以预感 2019 年 6 月过渡期结束后,将出现大量存量资产未到期而产品持续到期的情况。根据现行的过渡期部署,过渡期结束后,银行需发行或续期完全符合《指导意见》要求的产品,但完全满足《指导意见》要求的大量产品将因其期限长、净值波动大等起因,而导致客户购买志愿低,银行发行难度大,造成大量未到期理财资产面临无产品可续接的困境。

为兑付到期产品本金及收益,银行理财可能提早处置资产,包括合价购置债券、股票等流动性较好的资产、要求客户提早了偿融资、配资款子等。考虑到银行理财的规模体量,不管采用何种资产处置办法,都将对金融市场发生冲击。

二是疾速挨破刚性兑付将引发客户大量赎回理财产品,可能触发流动性风险,加重金融市场稳定。

《指导意见》要求过渡期后打破刚性兑付,在具体执行上理财产品应执行净值化管理并按公允价值肯定产品净值等。现阶段银行理财客户风险偏好低、对净值型产品接受程度低,快捷地打破刚性兑付将导致客户大量赎回理财产品,造成理财资产无产品连接的局势,极可能触发流动性风险。同时,为应答客户赎回理财产品,银行理财势势必被迫大量兜售资产,又将进一步加剧金融市场波动。

三是银行理财投资分级设计的产品受限,存量资产到期后不能续做,对资本市场影响较大。目前理财投资以债券、股票为底层资产的分级产品,《指导意见》仅允许部分封闭式私募产品进行分级设计,分级资管产品作为银行理财投资标的将受限。根据理财登记托管中央的统计数据测算,截至 2017 年 6 月末,约有快要 15%(约 4.2 万亿元)的理财资金投向权益类资产,从行业情况来看,大部分属于理财投资的分级产品优先级份额。该类产品如果到期不能道做,估计将对资本市场产生较大影响。近期市场已有上市公司取消员工持股方案计划,与《指导意见》的影响有直接关系。

(二)下降对实体经济的支持力度,加大全社会杠杆比率,不利于银行理财办事国家战略

一是严格限制非标债权资产与非上市公司股权投资,降低了银行理财对实体经济的支持力度。

非标债权资产与非上市公司股权资产作为理财投资的大类资产,具有重要的配置价值,也是理财业务支持实体经济的重要举动,同时在理财业务打破刚性兑付、提高信息透明度的基础上,非标投资与非上市股权投资直接衔接投资者与融资人,可以成为直接融资体制的重要构成部分。

在监管机构拟采取限额管理、流动性管理、公允估值方法、加强信息披露等监管措施排除非标资产“影子银行”特征的条件下,仍实施完全不得期限错配、仅限私募产品投资等严格限制,估计将导致理财投资非标资产、非上市公司股权资产大幅降落,降低对实体经济的支持力度,提高实体经济的融资成本。

二是严格限制非标债权资产与非上市公司股权投资,不利于降低全社会杠杆比率,改良社会融资结构

现阶段银行业盘踞中国 80%以上的金融资产资产规模,同时银行受《贸易银行法》限制只能投资债券等资产、对股权等资天性融资支撑缺乏,从而导致全社会融资重大依附债性融资,致使非金融企业和金融机构杠杆比率年夜幅回升。《指导意见》宽格限制非标债权资产和非上市公司股权投资,可能激起企业融资需要经过非金融企业知足,反而晋升全社会杠杆比率。

三是严格限制非标债权资产与非上市公司股权投资,削减银行理财对国家战略行业的支持机遇。《指导意见》饱励资管业务支持国家重点领域和重大工程建立、科技立异和战略性新兴产业、“一带一起”扶植、京津冀协同发展等领域。从实践来看,恒久限的非标投资和股权投资是资管业务支持上述国家战略的主要方式,理财非标投资和非上市公司股权投资遭到严格限制将增加银行理财支持国家战略的机会。

(三)主体地位不平等,不利于构建公平、市场化的竞争环境

一是理财产品缺少功令主体资历,面临不仄等的市场地位。《指导意见》实施后,因为理财产品缺乏与信托、基金等资管产品等同的法令主体地位,银行理财产品在同一的监管标准下依然面临着不平等的市园地位。例如,根据现行监管规定,理财产品难以在生意业务所开破股票投资账户、股指期货账户、商品期货账户,难以间接进行买卖所回购买卖,难以进行工商挂号以直接投资无限合股等。

在银行成立具有独立法人地位的资管子公司之前,《指导意见》允许资管产品一层嵌套投资,对于银行理财来说,只是解决了由于缺乏法律主体地位导致的开户或者工商登记问题。但对于其他资管产品来说,允许一层嵌套,则意味着其可以据此设计业务交易结构。

二是后续配套实施细则如果纷歧致,将可能产生新的监管套利和不公平竞争。

《指导意见》实施后,其将成为金融机构资产管理业务统一的监管标准、框架以及准则,但“三会”可能在符合《指导意见》要求的基础上,各自执行标准不一的细则,进而造成新的监管套利和不公平竞争。例如,目前对统一类别的资管产品,银行理财产品的认购起点金额仍远高于公募基金,银行理财产品销售实行“单录”、面签等环顾,历程要求也近高于公募基金,以及公募基金免征增值税而银行理财产品从 2018 年开始需交纳增值税等。

③参会银行对《指导意见》局部条目的详细修正建议

(一)恰当延长过渡期,优化过渡期支配

《指导意见》要供:

第二十八条规定金融机构已发行的资产管理产品天然存续至所投资资产到期。过渡期为《指导意见》发布实施后至 2019 年 6 月 30 日。过渡期内,金融机构不得新删不契合本意见规定的资产管理产品的净认购规模。过渡期停止后,金融机构不得再发行或许续期违背《指导意见》规定的资产管理产品。

建议:

一是将过渡期延伸至 3 年,即《指导意见》发布实施后的三年为过渡期;

二以是《指导意见》实施之日中债登注销的资产信息为准,对过渡期后仍未到期的存量资产及其对应的产品,答应银行续发与应产品特征相一致的产品(包含产品期限、估值办法、发卖方式、发卖工具、羁系报备圆式等坚持一致),曲至所投资历久限资产到期。

同时,在该产品存续时代,为疏散投资风险,光滑组合投资收益,应允许该产品投资符合《指导意见》要求的资产,但新增投资资产应符合《指导意见》对于期限错配的规定,且产品规模也只降不增。

理由:

一是现阶段理财产品端普遍以一年以内的短期限产品为主,而资产端普遍期限较长,过渡期结束后,估计将出现非标债权资产、非上市公司股权等大量长时间限资产未到期而其对应的理财产品持续到期的情况。但银行理财发行完全符合《指导意见》要求的产品无比艰苦,将面临未到期资产无产品可续接的困境。

二是过渡期后的未到期债券,或存在大量浮盈。银行理财在 2015 年、2016 年投资的债券,是以“持有到期”失掉票息为目的,以“资产和产品收益率婚配”的原则配置的,若过渡期后未到期债券“一刀切”转为“盯市”估值、净值化发行,债券浮亏将无法处置。

三是《指导意见》实施后,银行需要在产品研发、投资运作、管理架构、会计轨制、系统建设、销售构造等方面进行转型、重塑和重生,债券市场、股票市场等多层次资本市场也需陪随资管业务转型平稳过渡,投资者“风险自担、收益自享”的成熟投资理念的造成也需要逐步进行领导和教育,全部体系的转型需要以时光熨平风险。

(二)有条件摊开理财投资非标债权资产的投资者限制及期限错配限制、包括理财投资非上市公司股权的期限错配限制

《指导意见》要求:

第十条要求公募产品主要投资风险低、流动性强的债权类资产;第十一条要求金融机构发行资产管理产品投资于非标准化债权类资产的,应当遵照金融监督管理部门制定的有关限额管理、风险准备金要求、流动性管理等监管标准。第十五条规定非标准化债权类资产的停止日不得晚于封锁式资管产品的到期日或者开放式资管产品的比来一次开放日。资管产品投资于未上市公司股权应当为关闭式资产管理产品,且未上市公司股权及其受(收)益权的加入日不得迟于产品的到期日。

建议:

现阶段,银行理财存在必定影子银行特点,所以理财投资非标被诟病为规躲信贷规模和本钱约束,当心《指导意见》宣布后,银行理产业品将要净值化发行,风险和收益将完整过脚给投资者,以是将来不存在“躲避疑贷规模和本钱束缚”的题目。

为此,建议一是明确公募产品可以投资非标准化债权资产;

二是考虑到开放式产品拥有一定的资金积淀率,允许在开放式产品中按一定的比例,例如不超过开放式产品余额的 30%,来配置非标准化债权资产,并通过限制暂期缺心等方式允许一定程度错配;

或者,三是采取理财组合整体久期管理机制,行将召募资金的组合久期与资产的组合久期之比进行限制,在更高层次进行全局性的期限错配管理,从全局角度防范并节制整体组合流动性风险;

四是在明确估值方法和充足信息表露的基础上,允许在关闭式私募产品中按一定比例,比方产品余额的 40%,设置装备摆设非上市公司股权类资产。

五是对于在相关市场流畅交易的资产不认定为非标债权资产,如对于在生意业务所报价系统、中证报价、银登核心、北交所、中信登、票交所等市场交易的资产等;

六是对付属于第十一条中激励投资范畴的且属于非尺度化债务资产的,没有归入相干政策的限度规模;

七是对于一些工业基金类业务,存在后期已签订全体配合协定然而须要前期分期提款的情形,本着继承实行银行理财资金收持国度重面范畴和严重工程扶植、科技翻新和策略性新兴产业,从尊重左券精力考虑,建议允许该类业务后续按照已签署的合约持续投放,并从“勉励投资”角度动身,在期限错配、额度限制等方面有所放宽。

理由:

一长短标债权资产作为理财投资的一类大类资产,具有重要的配置价值,是理财业务支持实体经济的重要情势,在理财打破刚性兑付后还但是直接融资系统的重要构成部分。根据理财登记托管中央的统计数据,停止 2017 年 6 月终,国有 16%(约 4.6 万亿)的理财资金以非标投资的形式投向实体经济。直接融资和多档次的资本市场固然可以部门替换非标债权资产市场,但是二者的发展尚需要进程,且实体经济的融资需求具有多样性,短时间内无奈通过两者满意。

二是要求非标债权资产完全不克不及期限错配不斟酌到资管机构的活动性管理才能。《指导意见》将期限错配从“资金池”认定标准中删除,曾经表现了对活动性管理法则、理念的尊敬和管理对象、手腕的承认,银行经营本度上也是在警告期限错配风险。但《指导意见》简略地要求欠债端必需擅长非标投资期限,出有考虑到资管机构在组合管理、产品设想、发行销卖、资产设置装备摆设等方面的流动性管理手段。

三是从国表里实际来看,银行理财的脚色是大类资产配置,与国内的保险资管机构、年金管理机构以及外洋的主权基金、养老基金相似,除配置二级市场股、债外,仍有一定比例的另类投资(房地产、基础举措措施债权投资等),不寻求绝对排名,逃求的是给客户相对收益。而纯洁二级市场股、债投资,果波动率较大,夏普比率普遍不下,并且体量越大,完成更劣夏普比率易度越大。所以不管是海内年金仍是国外养老金为腻滑净值波动,组合中均有一定比例的另类投资,这是一种罕见模式。

四是理财投资非标债权资产,应是基于限额管理、流动性管理、公允估值方法、加强信息披露等监管措施清除其“影子银行”特征,问题不该在于简单的标准化、完全不得期限错配以及只能由私募投资投资。例如,目前 PPN 等在银行间市场发行的产品与非标资产在资产流动性方面差别其实不明显,且异样具有信用风险特征,比拟之下,前者的优势更极端于信息公开通明和具有市场化的价钱火平(价格水平已体现流动性溢价) 。

五是通过估值技巧的提降,可解决开放式产品投资非标时可能带来的投资者之间的不公平的问题。具体而言,非标期限错配,在非标背约时会导致厥后持有的投资者承当全部风险,导致收益调配的不公平。此问题本质是非标资产的估值问题,一方面,可在估值中参加流动性调理系数,按照资产分歧的残余期限给予非标资产不同的估值扣头,以减缓非标资产期限错配导致的不公平问题。

另外一方面,可以经由过程对非标资产计提“减值预备”来解决。理财非标因为缺少流动性,根据财务部《企业管帐原则说明第 8 号》的规定,应按照摊余成本法估值,并计提加值筹备。良多银行开端按此规定执行,非标资产计提减值后,其信誉风险就能够通过净值变更向投资者通报。

例如,初初投资时,会根据本相计提资产减值,存续期内,若涌现继续减值的迹象,将继续增提减值,产品净值降低,投资者此时赎回份额时会蒙受相应的丧失,别的投资者此时购购时,会启担后续风险,但也会取得相应的报答。减值的计提纲在产品合同中明确,让投资人认可,并做好连续的信息披露。该方法在银行实施时,已通过第三方审计,符合会计准则要求。

(三)逐渐有序打破刚性兑付,在符合会计准则的前提下,允许资管机构自立取舍估值方法

《指导意见》要求:

第六条要求“金融机构应当加强投资者教导,一直提高投资者的金融常识水温和风险认识,向投资者传送‘卖者尽责、买者自信’的理念,打破刚性兑付”;第十八条要求金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,实时反映基础资产的收益和风险。

建议:

一是打破刚性兑付应凸起“逐步有序”,将第六条建改为“金融机构应当加强投资者教育……,逐步有序打破刚性兑付”;

二是指点意睹实行后的一段时代内(如上述建议的 3 年过渡期内),许可存度预期支益型产品与净值型产品并存。

三是在资管产品实行净值化管理的基础上,允许资管机构根据产品投资的基础资产,按照企业会计准则要求,结合业务虚际情况,合理抉择采取摊余成本或公允价值计量,以实时反映基础资产的收益和风险。

四是建议将第十八条“公允价值本则”表述改成“实在偏颇原则”,以表白得更加准确。

理由:

一是现阶段私募基金、公募基金、信赖、银行理财等各类资管营业已呈现显明的宾户群体分层,银行理财客户广泛风险偏偏好低,对净值型产品接收水平低。《指导意见》实施后即时攻破刚性兑付,将导致客户大批赎回理财,打击各类投资市场,乃至引发体系性风险。

二是投资者“风险自担、收益自享”成熟投资理念的形成需要资管机构逐步进行引诱和教育,难以一挥而就。

三是目前银行理财投资的债券资产,大部分是按照持有到期方式进行核算的。若全部改为公允价值计量,一方面,可能会造成债券市场价格的大幅波动。一旦债券价格出现整体下降,拉低理财产品净值时,银行理财会出现大量的赎回,银行则被迫大量卖出债券以兑付赎回资金,从而进一步加剧清偿券价格的跌势,影响金融市场稳定。从市场各类金融机构发行的以摊余成本法计量的产品看,11 月末公募基金 11.2 万亿中,以摊余成本法计量的货币基金为 6.6 万亿,占比 58.7%;权益类基金仅 0.68万亿,占比 6%。三季度末,券商资管聚集报价产品 2.35 万亿,以摊余成本法计量,个中华泰、中信、广发等大型券商规模在 1000-3000亿元间,证监会窗口指导的过渡期由最开始的 3 年延至 5 年,最后无明确停止日期。相比之下,银行理财 29 万亿的规模,投资债券的规模达 12 万亿元以上,相对 2.35 万亿券商资管散合报价产品,是其6 倍量级。如果采取符合会计准则规定的“摊余成本+减值”的方式进行核算,有利于银行理财在过渡期内安稳的实现净值化转型。另一方面,理财投资债券按持有到期方式核算符合会计准则要求。根据现行的企业会计准则 22 号和国际会计准则第 9 号(IFRS9),如果会计主体持有金融资产的目的,是为收取合同产生的本金和本钱,而非交易产生的价好,需以摊余成本法计量,对于银行理财持有至到期的债券资产,可以以摊余成本计量。理财投资债券采用摊余成本计量后,对于可能出现的信用风险和流动性风险目前都存在合理的应对措施。对于信用风险,根据企业会计准则 22 号的要求,应当以预期信用缺掉为基础进行减值会计处理,将信用风险通过净值的变化向投资者传递。对由于产品巨额赎回等原因酿成的流动性风险,可以通过组合管理、产品设计时、掌握产品久期等方式,保障投资的债券有能力持有至到期。如果出现远超预期的极其赎回情况,也能够将债券重分类为以公允价值计量的金融资产,卖出后向客户进行兑付。

四是“公允价值原则”与“公允价值”是两个观点。“公允价值原则”是财政信息的基础要求,财务部管帐司《企业会计准值讲授 2010》承认摊余成性能实实公允地反映会计信息。“公允价值”是金融东西分类的计量方法之一。 收罗意见稿第十八条提出“净值生成应吻合公允价值原则”,此地方指的“公允价值原则”轻易预会计准则中的“公允价值”混杂,建议将第十八条“公允价值原则”表述改为“真实公允原则”

(四)赐与银行理财同等的主体位置

《指导意见》要求:

第二十一条要求资产管理产品可以投资一层资产管理产品,但所投资的资产管理产品不得再投资其他资产管理产品(公募证券投资基金包罗)。

建议:

一是在银行建立资管子公司之前,建议《指导意见》明白给予银行理财富品自力的司法主体天位,从基本上处理银行理财面对投资权利类资产、衍死类资产面对的开户问题或工商挂号问题;

二是在资管子公司成立之前,如不克不及给予银行理财产品独立的法律主体地位,建议允许银行理财产品进行两层嵌套投资;

三是将第发布十一条划定对公募证券投资基金的宽免范围扩展到对全体证券投资类资产治理产物。四是对 MOM、FOF 形式禁止宽免,取外洋通止做法接轨。

理由:

一是《指导意见》实施后,同类资管产品将面临统一的监管标准,但由于理财产品缺少与信托、基金等资管产品同等的司法主体地位,银行理财产品在统一的监管标准下仍旧面临着不平等的市场地位。例如,根据现行监管规定,理财产品难以在交易所开立股票投资账户、股指期货账户、商品期货账户,难以直接进行交易所回购交易,难以进行工商登记以直接投资有限合股等。《指导意见》允许资管产品一层嵌套投资,对于银行理财来讲,只是解决了由于缺累法律主体地位导致的开户或工商登记问题。但对于其他资管产品来道,允许一层嵌套,则象征着其可以据此进行业务交易结构的计划。

二是今朝投资于股票资产的资产管理产品中,除公募证券投资基金之外, 借包括证券类信托产品、证券类保险资产管理产品等证券类资管产品,该类产品目前在证券类资产管理发域是具有和公募证券投资基金同等地位的产品,因此建议将公募证券投资基金与其他公募证券类资产管理产品同等看待。

三是鉴于标准化资产是未来配置偏向,MOM、FOF 自身是国际进步经验的模式,新规仅允许公募基金发行 FOF 产品,对于其他资管机构而行有掉公允,晦气于公正合作。另外,假如理财资金直接投资权益类资产仍受限制,将只能自愿投资公募基金,主动做至公募基金规模,晦气于资管市场的临时发作。

(五)倡议摊开可分级产物投资债券、股票等标准化资产的比例制约

《指导意见》要求:

第二十条要求公募产品、开放式私募产品、投资于单一投资标的私募产品(投资比例跨越 50%即视为单一)以及投资债券、股票等标准化资产比例超越 50%的私募产品不得进行份额分级。

建议:在严厉履行分级产品杠杆比例的管理要求下,铺开“投资于单一投资目的私募产品和投资债券、股票等标准化资产比例跨越50%的私募产品不得进行份额分级”的限造。

来由:

一是在产品端,分级产品能谦足具有不同风险偏好的客户群体的投资需求,具有存在的公道性。境内外市场也存在大量的分级资管产品,如喷鼻港的涡轮、券商融资融券等。分级产品本身为一其中性产品,限制分级杠杆比例,在阳光下监管,疏堵联合,后果可能反而好过简直全部禁止。

二是在资产端,《指导意见》仅允许部分启闭式私募产品进行分级设计,分级资管产品作为银行理财投资标的将受限。目前理财投资以债券、股票为底层资产的分级产品,主要包括部分上市公司职工持股规划、大股东增持打算等政策支持的项目标优先级份额以及债券、股票投资组合的优前级份额。

三是从银监会、证监会的监管实践看,银监会 2016 年 58 号文《进一步加强信托公司风险监督工作的意见》明确要求权益类分级产品杠杆比例原则上不超过1:1,最高不超过 2:1;同时证监会 2016 年 13 号《证券期货经营机构私募资管业务运作管理久行规定》要求权益类分级杠杆比例不超过1:1,固收类不超过 3:1,其他类不超过 2:1。上述监管规定出台后,已对分级产品杠杆比例充分控制,分级产品对市场的滋长助跌已大幅减小,市场加倍趋于平稳,进一步提升监管限制的需要性大幅减弱。

四是债券、股票等标准化资产具有公允价值和较好的流动性,在做好投资者适当性管理的基础上,放开可分级产品投资债券、股票等标准化资产的比例限制,既可管控好整体市场风险,又可一定程度上支持证券市场的历久稳固发展。若强行结束分级产品,会对市场造成冲击,导致股票及债券的兜售潮。比方债券收益率短期内大幅上升,不论是对公募基金、券商资管、还是对银行理财、信托产品都邑造成十分大的影响(银行理财 29 万亿,近七成配债券,而债券的流动性强于股票),可能产生系统性的流动性风险。且在通胀不到 2%的情况下 10年国债收益率破 4%,10 年国开债收益率破 5%在近况上是没有的,如果收益率倏地下行传导至信用债,宏大的冲击成本任何金融机构都难以幸免。

(六)建议撤消私募产品发行对象不超过 200 人的限制要求

《指导意见》要求:

第四条文定公募产品里向不特定社会大众公开辟行。公然收行的认定标准按照《证券法》执行。私募产品面向合格投资者经由过程非公开方法刊行。

建议:公开辟行的认定标准依照《证券法》执行,但对《证券法》第十条“向特定对象发行证券累计超过二百人的”为公开发前进行破例执行,建议取消私募产品发行对象不超过 200 人的限制要求。

理由:一是虽然私募信息披露要求低、风险较大,但限定风险完全可通过合格投资者认定标准来予以把持。在《指导意见》拟实行合格投资者认定标准及认购出发点金额的基础上,如果继续对私募产品加以人数限制,容易形成反复限制。

二是从国际教训去看,米国等资管营业成生市场对私募及格投资者人数并无穷制,满意特定前提的资管机构能够背仍旧数目的开格投资者进行不受金额限制的私募刊行。

(七)建议删除“产品期限越长,年化管理费率越低”相关描写,并明确管理人依然可以收取业绩报酬。

《指导意见》要求:

“金融机构答当依据资产管理产品的限期设定分歧的管理费率,产品期限越少,年化管理费率越低。” 国民银行相关部分担任人正在问记者问时指出,“《指导意见》要求,金融机构对资管产品履行净值化管理,净值天生应该合乎公道驾驶准则,实时反应基本资产的收益微风险,让投资者清晰危险,同时转变投资收益逾额保存的做法,管理费除外的投资收益应齐部赐与投资者,让投资者尽享收益。”。

理由:一是管理费率重要取决于产品种别、管理难度等方面,通过市场化机制进行订价,与期限没有必定关联。二是为促进管理人更好的管理产品,与投资人目标保持一致,建议管理人仍然可以收取业绩报酬。

起首,收取效劳报酬(包括管理费及业绩报酬)相符国表里会计准则要求。金融机构做为 SPV 的管理人,履行产品购置人通过条约约定的管理义务,获得响应的服务报酬。根据企业会计准则第 33号(CAS33)和国际会计准则第 10 号(IFRS10),当管理人的权力和权利仅限制于合同规定的范围内,且其收益占资产整体收益小于30%,产品的管理人应当被断定为产品的署理人,不需进行并表处置,且作为代办人被允许根据合同商定收取相应的服务报酬。在符合前述条件下,CAS33 和 IFRS10 认可金融机构作为产品管理人收取相应的办事报酬。

其次,收取业绩报酬符合国内外资管行业通例。从国际上看,支流私募基金对超过业绩基准部分可收取 20%业绩报酬,别的公募基金也多有收取浮动管理费;从国内看,《私募投资基金监督管理暂行方法》明确“照实向投资者披露基金投资、资产欠债、投资收益分配、基金承担的费用和业绩报酬”,否认业绩报酬的存在;另也有多家媒体公开报导《公开募集证券投资基金收取浮动管理费指引(初稿)》等。

再次,制止收与事迹爆发将招致管理人跟投资者利益不分歧。若禁行收取业绩报酬,则管理人的独一目的是“做年夜资管范围”,而投资者的目标则是“进步投资收益”,二者好处并纷歧致。管理人偏向于将更多的精神放在推本钱而不是做投资上,那与资管的实质相悖

(八)建议容许委中产品投资于已获得金融派司的公募基金

《领导看法》请求:

金融机构将资产管理产品投资于其余机构发行的资产管理产品,从而将本机构的资产管理产品资金委托给其他机构进行投资的,该受托机构应当为具有专业投资能力和天资的受金融监督管理部门监管的金融机构。

建议:

放宽对受托机构的天资要求,将“受金融监督管理部门监管的金融机构”改为“受金融监视管理部门监管的机构”,将私募基金这类具备专业投资能力的机构纳进可拜托范围。

理由:

优秀的私募证券基金在投资业绩上优于金融机构,职员专业能力上也具有上风。例如市场上发行的以私募基金为投资标的的FOF 模式银行理财产品,其收益优于同期偏股公募基金指数的收益程度,同时波动性和最大回撤也小于公募基金。产品成立以来的乏计收益大幅跑赢同期偏股公募基金指数。目前管理规模排市场前线、业绩精良的私募基金管理人平日为没有金融派司的机构。若直接规定受托机构为金融机构,则无法将资金委托最优良的投资管理人进行管理,既不利于投资收益,也不利于行业发展。

(九)对银监会后绝配套真施细则的详细建议

建议一:

建议银监会后续在会同人平易近银行以及财政部门制定净值断定的具体规则时,参考货币市场基金的管理规定和估值方法,在银行理财符合相关投资范围和投资限制及流动性要求的前提下,允许按照摊余成本并结合影子定价等手段,发行类货币型现款管理类产品。

来由:

《指导意见》要求资产管理产品实施净值化管理,对基础资产按公允价值计量,而根据《证券投资基金会计核算业务指引》,公募基金的“货币市场基金”投资债券可以按照摊余成本法进行估值。

因而若银行理财依照货泉市场基金的相闭规定发行“货币市场类理财富品”,应当允许此类理产业品投资的债券按照摊余本钱并结影子订价的方式进行估值核算。

提议二:

银监会在制定配套的实施细则时,给予银行理财同其他资管业务同等的市场地位。例如,对同一类型的资管产品,允许银行理财产品的认购起点金额与公募基金保持一致;取消初次购买银行理财及购买权益类理财产品需要面签等要求;允许非银行金融机构、获得一行三会允许的非金融企业销售银行理财产品等。

理由:

一是实施与其他资管业务平等的监管规矩,更有益于银行理财业务的持久安康发展。

二是随同投资者“风险自担、收益自享”的成熟投资理念的构成以及理财产品打破刚性兑付,银行的名誉风险终极将呈下降驱除。

建议三:

取消理财投资非标债权资产下限不超过银行上一年量总资产的 4%限制。

理由:

一是今朝的限额管理措施是在理财还没有打破刚兑、允许期限错配的条件下对理财投资非标资产的限制方式。二是 2013 年 8 号文对理财非标投资上限不超过银行总资产 4%的要求,与《指导意见》要求银行应当设立具有自力法人地位的子公司发展资管业务的规定不符。三是现阶段信托和券商资管皆没有实施相关的非标限额管理规定,取消理财投资非标不超过银行总资产 4%的上限,也是给予各类资管产品平等的市场地位、发明公平竞争的市场情况的体现。

建议四:

建议风险准备金明确从未分配利润中提取风险准备金,计算时剔除代销用度。

理由:

一是为防止对利润表及所得税的硬套,参考基金业已成熟的草拟方法(《基金管理公司提取风险准备金有关事变的弥补规定》证监会计字[2017]1 号),从未分配利潮中提取风险准备金。

二是若为代销产品,代销费属代销机构收入,非管理人收进,故建议剔除代销费后再盘算管理人需计提的风险准备金。 2017 年 12 月 5 日 (完)

12部分紧迫告诉:各天确保农夫工拿到人为返城过年

12月5日,江西省新余市渝火区春风治理处工作人员为7个天然村的村平易近代表发放年初股金盈余。

12月7日电 据人社部网站新闻,克日,人社部会同发改委等12部门收回闭于切实做好2018年春节前治欠保支工作的紧迫通知,要供各地区要依照人社部等12部门对于发展农平易近工工资领取情形专项检讨工作的同一安排,以愈加踏实的办法、加倍无力的举动,尽心尽力清理欠薪,坚定挨赢秋节前治欠保支攻脆战,确保农民工拿到工资返城过年。

告诉请求,各地域一要周全排查、树立台账,进一步摸浑欠薪问题的底数。构造各天以工程扶植范畴跟休息稀散型减工制作、餐饮办事等止业为重面,加年夜短薪危险隐患排查工做力量,建破清算欠薪任务台账,亲爱做到题目没有处理毫不销账。

发布要总是施策、尽早应答,限时解决排查中发明的欠薪问题。催促各地对欠薪问题做到收现一路、查处一路、解决一同。对付处所当局投资工程名目拖欠工程款招致欠薪的,催促地圆当局正在2017年末前限时劣前了债。

三要周密防备、妥当处理,有用防治果欠薪问题激起群体性事宜和极其事情。

四要增强督查、宽肃问责,逐级压实治欠保收工作责任。严厉落实属地监管职责,对羁系义务不降实、工作不到位和因拖欠农夫工工资问题引发极端事务和重大群体性事宜的,提请相干部分严正查究相关引导和责任职员的责任。

五要正里领导、实时回答,切真做好保证农夫工人为付出的言论宣扬工作。

最风险的处所最保险?重庆一老板电动车内放20万现款被匪(图)长城资讯网

  (本题目:最风险的天方最保险?重庆一老板电动车内放20万现金被盗)

  

  案发现场,犯法嫌疑人杨某看风的视频截图。沙坪坝警圆供图 华龙网发

  华龙网7月3日14时40分讯(记者 张怯)最危险的地方便最平安?对于这句话,道说就好了,有的人恰恰当了实。克日,重庆一老板将20万现金放在电动车内,成果可怜被盗。

  没有存家里放电动车内 20万现款被匪

  

  犯功嫌疑人张某推走电动车的监控视频截图。沙坪坝警方供图 华龙网发

  事发位置于重庆市沙坪区陈家桥后街的一个商店门心。6月24日23时阁下,商铺老板胡某将电动车停靠在商展门前的一条小马路上。分开远20分钟当前回到现场,胡某发现本人的电动车竟然出了踪迹。

  “由于家外面慢需用钱,以是我最近分批到银行取了20万现金,把它们一路寄存在了电动车车垫上面的空当外头。哪一个念获得,电动车里可能放恁个多钱?”发现连车带钱一同消散,“惊出一身盗汗”的胡某赶快报了警。

  接到报警,民警第一时间访问了现场并调取了监控录像。幸亏,监控录像明白记载了两名嫌疑人做案的进程。

  监控显著:6月23日23时许,在受益人胡某离开现场的那段时光里,现场去了一男一女两名嫌疑人,两名嫌疑人皆在四五十岁摆布。个中,男性秃顶,在一旁视风。趁四周无人留神,女性嫌疑人推走了电动车。

  接上去,民警经由过程调与嫌疑人止行轨迹的监控录相收现:25日0时许,两名怀疑人将电动车推到了廖家坪安顿房一处住民楼内。随后,发布人将电动车推出居平易近楼,放正在间隔较近的环城路边。等平易近警离开环乡路找到胡某的电动车时,发明电动车底本放钱的处所空洞无物。

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